解读Twitter招股书列出的43条业务风险（图）

今日凌晨重磅消息，Twitter即将上市！已公布的Twitter上市的IPO(首次公开招股)招股书绝不保留的列出43项业务风险，其中提到有用户数、互动降低致使的营收风险，还包括来自竞争对手的威胁，包括中国的新微博weibo.com、日本的Line以及韩国的Kakao。如下为各条风险的要点解读。

　　1.若是咱们未能实现用户基数增加，或者说若是咱们平台上的用户互动和广告互动降低，那么咱们的营收、业务和运营业绩可能会受到损害。

最大的风险：用户量基数增加的压力。用户量基数增加和用户间互动影响营收业绩，可见twitter上市之后，用户量的增加仍然会有很大压力，而这次IPO上市之后将更大力推广推特的业务，扩大用户量基数规模。

　2.若是咱们的用户再也不贡献内容，或者贡献的内容对其余用户没有价值，那么咱们可能会遭遇访问产品和服务的用户总数，以及用户互动的降低，这将致使广告主的流失和营收降低。

第二大风险：内容风险。UGC网站用户内容贡献量及质量，若是推特内容数量降低和质量降低，将致使twitter互动降低的风险，而这将致使用户活跃度降低和用户流失的危险。可见推特很是忌惮“没内容可看”。

　　3.若是咱们未能有效竞得用户和广告主支出，那么业务和运营业绩可能受到损害。

第三风险：直接来自于销售的压力。来自竞争者对于客户的竞争，可能损害到营收。

      4.咱们的运营业绩可能会每季度波动，所以将较难预测。

第四风险：推特的营收不稳定，并且有季度性的波动变化。twitter目前的营收有季节变化的危险，每一个季度都有波动。

　　5.用户增加和互动取决于操做系统、网络、设备、网页浏览器和标准等非咱们掌控元素的有效的互操做性。

第五风险：未掌握流量入口。twitter目前没有掌握流量入口的产品，如流量入口基原本自于搜索引擎，浏览器，操做系统、设备等部分。

  　6.若是未能在国际市场有效地扩张，那么咱们的营收和业务将受到损害。

第六风险：国际市场扩张压力。近期facebook高管访问中国试图说服，开通国内的脸书业务。说明社交网站仍是很是渴望进入中国市场，不过因为政策性的因素，推特进入国内市场仍是不太可能的。

　　7.咱们的运营历史有限，咱们的平台处于一个全新的、还没有获得证实的市场，所以很难评估将来前景，并增长了咱们可能没法成功的风险。

第七风险：创新压力。开辟新市场的不可预见性。

　　8.以往咱们出现了较高的运营亏损，咱们可能没法实现或维持盈利。

第八风险：虽然推特依旧能够很是顺利的运营，可是短时间盈利持续亏损。今年上半年更是亏损6kw美圆，盈利能力困难是推特上市的一个较大问题，而上市后来自资本市场的大量资本将推进推特的运营。

　　9.咱们的业务取决于用户和广告主能持续而不受阻碍地经过互联网对咱们产品和服务进行访问。若是咱们或咱们的用户体验在互联网服务层面被干扰，或者说互联网服务提供商能够屏蔽、降级，或对咱们的产品和服务收费，那么将给咱们形成额外的费用，致使用户和广告主流失。

10.咱们的新产品、服务和项目，以及对现有产品、服务和项目的调整可能没法吸引用户和广告主，或是没法带来营收。

11.垃圾信息有可能不利于平台的用户体验，这将损害咱们的信誉，致使当前或潜在用户放弃使用咱们的产品和服务。

尽管twitter在消除垃圾信息和垃圾帐号上付出了不少努力，可是仍旧有很多垃圾信息影响了用户体验，危害信誉，影响平台用户体验。这将是很大的技术挑战。

　　12.若是咱们未能有效管理增加，那么业务和运营业绩可能受到损害。

13.若是服务受到干扰，或者说咱们未能及时有效地扩大规模，使当前的技术和基础设施适应发展，那么业务和运营业绩可能受到损害。

14.政府限制对咱们产品和服务的访问，或是对Twitter内容进行审查将损害咱们的业务和运营业绩。

第十四条，这个应该是新浪IPO里面最大的风险，不过估计有一天新浪微博要上市的话，估计这一条不敢写出来。

　　15.若是咱们没法维持或推广咱们的品牌，那么业务和运营业绩将受损。

16.负面的公众形象将对咱们的业务和运营业绩不利。

17.咱们的将来业绩部分取决于平台合做伙伴和数据合做伙伴的支持。

18.咱们专一于产品创新和用户互动，而不是短时间的运营业绩。

第十八条，因为推特关注互联网创新推进，看中长期的效益，而不是短时间的运营业绩，因此短时间内较难实现自负盈亏。不过这一条更是一种信心：推特是在推进互联网行业革新，而不是短时间的蝇头小利。对于将来的展望，是值得投资的。

　　19.咱们的国际运营面临愈来愈大的挑战和风险。

20.咱们的产品和服务可能包含还没有检测到的软件错误，这可能损害咱们的业务和运营业绩。

21.咱们的业务受到美国和其余国家复杂的、不断变化的法律和监管规定的制约。这些法律和监管规定将会改变，并存在不肯定的解释，可能会致使咱们业务行为的改变，使咱们遭到罚款，增长咱们的运营成本，致使用户增加、用户互动和广告互动的降低，损害咱们的业务。

22.监管调查和解决方案可能会给咱们形成额外的费用，或迫使咱们改变业务行为，从而对业务发展不利。

各类政策上的风险，是推特很是头疼的事情。

　　23.尽管Twitter是一个自我表达和会话的全球平台，在隐私保护方面的用户信赖对于用户数增加和用户互动增加很是重要。与咱们产品和服务有关的隐私保护担心可能损害咱们的声誉，阻止当前和潜在用户和广告主使用Twitter。

24.若是咱们的安全措施被攻破，或者咱们的产品和服务受到攻击，致使服务降级，或用户没法访问咱们的产品和服务，那么咱们的产品和服务可能会被认为不安全，而用户和广告主可能减小或再也不使用咱们的产品和服务，致使业务和运营业绩受到损害。

互联网安全风险及用户隐私泄露的风险。

　　25.因为经过咱们产品和服务发布或呈现的内容，咱们可能会面临法律诉讼或被迫承担责任。

因为发布平台信息难以百分之百判断真实性，真实性风险存在。在新浪微博就能够看到一些教训。

　　26.咱们的知识产权拥有很大价值。若是未能保护知识产权，那么将不利于咱们产品、服务和品牌的价值。

27.咱们目前正处于知识产权诉讼中，这可能带来高昂成本并花费大量时间。若是遭到不利判决，那么咱们的业务、财务情况和运营业绩将受到极大冲击。咱们预计将来的状况也是如此。

28.咱们的许多产品和服务包含开源软件，而咱们经过开源项目受权咱们的部分软件，这可能给咱们的私有软件、产品和服务带来风险，不利于业务。

29.与这次IPO相关的一些受限股将会解禁，这将致使纳税责任的增加，咱们可能会耗尽一些与之相关的基金。咱们支出这些资金的方式可能会对财务情况形成不利影响。

30.咱们可能须要额外资本，以支持运营或业务的发展。咱们不能肯定，在须要时能够以合理的条款得到这些资本。

31.在计算某些关键指标时，咱们依靠假设和估计。这些指标的不许确有可能影响咱们的声誉，不利于咱们的业务。

32.咱们依靠能力较强的人才来发展及运营业务。若是咱们未能招聘、留住或激励这些人才，那么可能将没法有效地增加。

33.企业文化对咱们的成功作出了贡献。若是咱们在增加中没法维持这一企业文化，那么可能会失去其中的创新、创造性和团队合做，这将不利于咱们的业务。

34.咱们部分依靠应用市场和互联网搜索引擎来驱动产品和服务的流量增加。若是咱们未能在搜索结果或排名中出如今较高的位置，那么平台的流量可能将降低，咱们的业务和运营业绩将受到不利影响。

搜索引擎中的排名，影响流量降低，仍旧重视seo的做用。

   　35.许多人使用除PC之外的设备来访问互联网和新平台，制做及消费内容，所以咱们须要继续推进移动应用的普及。若是作不到这一点，咱们的业务和运营业绩将受到损害。

移动设备的普及。

36.将来的收购和投资可能会干扰咱们的业务，影响咱们的财务情况和运营业绩。

37.若是咱们未能维护一个有效的系统，就财务报告进行披露控制和内部控制，那么咱们按时准确制做财报，或符合相应监管规定的能力将受到影响。

38.咱们是一家新兴的成长型公司。若是咱们决定只遵照对新兴成长型公司适用的、相对较少的报告和披露要求，那么咱们的普通股对投资者的吸引力将降低。

39.若是将来出现汇率波动，那么咱们的运营业绩，即以美圆报告的业绩，可能会受到不利影响。

40.咱们的业务可能受到地震、火灾、断电、洪水和其余灾难事件的影响，也可能受到恐怖活动等人为事件的影响。

41.咱们可能会面临比预期中更高的纳税责任，这将不利于运营业绩。

42.若是咱们的商誉和无形资产受到损害，那么咱们可能会被要求在财报中记入高额费用。

43.咱们使用净运营亏损结转和某些其余税务手段的能力可能有限。

36-43项都是风险较小及几率性极低的风险，列在末尾。招股书中的风险真实什么都提到了，能够打消资本市场的顾虑。