[图解]你据说了吗？新闻可影响市场

译者：谢寻星

原文：https://fredblog.stlouisfed.org/2020/01/have-you-heard-the-news-news-affects-markets/

在最近美联储圣路易斯分行的工做论文中，经济学家Maximiliano Dvorkin, Juan M. Sanchez, Horacio Sapriza, 以及Emircan Yurdagul研究了新闻的到来如何影响新兴市场。他们使用Beaudry和Portier在2006年的论文来识别新闻时间——又名"冲击"。该研究的基本理念是比较一个金融指数，该指数能够反映经济的预期将来表现，并衡量当前的表现。当预期的经济表现变好而当期经济状况不相应变化时，他们便识别出了一个“好消息”，反之，则识别出“坏消息”。

因为他们的研究对象集中于新兴市场，所以使用JPMorgan Emerging Market Bond Index (EMBI) 的点差，该指数捕获主权违约的风险，做为衡量将来经济表现的指标。它们代表，坏消息的到来与EMBI传播的增长之间存在联系，而当前数据没法解释这一点。他们还发现，这些冲击对于解释这些新兴经济体的波动很是重要，这些经济体不能经过延长债务期限来保护本身免受新闻冲击的影响。

回到咱们的数据。图中显示了美联储圣路易斯分行经济新闻指数（蓝色），该指数用于在BEA发布官方数据以前预测当前实际GDP的值。假设该指数善于捕捉当前新闻，咱们应该看到该指数与受将来经济表现影响的金融指数之间的强烈相关性。咱们选择标准普尔500指数（红色）做为衡量美国公司预期业绩并衡量股票市场价值的指标，做为咱们衡量将来市场表现的指标。

该图显示，标准普尔500指数和经济新闻指数密切相关，这代表咱们的逻辑是正确的，更多的研究能够肯定新闻如何影响美国经济。

本文使用的数据可在FRED中查看：SP500，STLENI