《漫步华尔街》的读书笔记做文2200字

《漫步华尔街》的读书笔记做文2200字：
艾略特波浪理论：艾略特波浪理论的立论前提是：股市存在着能够预测的如同波浪同样波动的投资者心理，而且波动的投资者心理会推进市场天然而然地潮起潮落、涨涨跌跌。艾略特认为，经过观察投资者的心理波动能够识别市场的重要变更。
对投资者的启示：股价过去的走势不可能以任何有意义的方式用于预测将来的股价。…各类技术理论只是富了炮制和推销技术服务的人，以及雇佣技术分析师的证券经纪公司。这些证券经纪公司但愿分析师的分析有助于鼓动投资者更频繁的进行买入卖出的交易，从而为公司带来更多的佣金收入。使用技术分析肯定股票买卖时机的作法尤其危险。由于股票市场有着长期向上的趋势，因此持有现金可能风险很是大。为避开市场阶段性下跌而常常保持大量现金头寸的投资者，极可能在市场迅猛涨升的某些阶段被排斥在市场以外。

小结：本章做者分析了许多技术分析存在的问题，对投资者有很深的教育意义。技术分析忽视了政策与外部环境对大盘和公司的影响，也忽视了公司自身发展对股价的影响。技术分析可能预测对几回，可是人们每每忽视了他们没有预测对的屡次。国内个别的所谓“专家”、“股神”也是同样。在股市不长的历史中，偶尔在一个小的时间段出现几个认识正确的人是正常的，可是他们的理论却不必定永远有效。“一个坏的钟表一天中还有两次撞对的时候”，所以，对于他们的理论，还须要本身认真学习、辨识，切忌人云亦云，毫无主见。
第七章.基本面分析究竟有多出色
证券分析师果然是天眼通吗？
在20世纪80年代以后，即使强大的IBM也未能延续可靠的增加模式，宝丽来、柯达、北电网络、施乐以及众多的公司，它们都曾经实现过持续的高速增加，道德经读后感（http://www.simayi.net/duhougan/8842.html）直到有一天“屋顶坍塌”，神话终结。…即便在20世纪90年代经济繁荣发展的时期，也只有1/8的大公司每一年成功实现了持续增加；而在进入新千年的头几年里甚至没有一家大公司实现增加。分析师不可能预测连续的长期增加，由于这根本就不存在。
直言不讳地说，这些证券分析师认真估测的数据（基于行业研究、工厂参观等）并不比经过简单的外推以往趋势获得的估计状况准确多少，……任何行业都不是容易预测的。
在某一年比通常同行表现出色的分析师，在下一年丝绝不比其余人更有可能作出上乘的预测。
水晶球为什么浑浊不清
我认为有五个因素能够帮助解释证券分析师为什么在预测将来时困难很是之大。这五个因素是：
1）随机事件的影响；
2）公司利用“寻机性”会计处理方法制做靠不住的盈利报告；
3）许多分析师基本不称职；
4）最佳分析师流向营销部门或转而管理投资组合、对冲基金；
5）研究部门与投资银行部门之间的利益冲突。
在20世纪90年代和21世纪初，会计舞弊行为看来更加司空见惯了。破产倒闭的网络公司、高科技领先企业，甚至“旧经济”的蓝筹公司全都卖力的经过媒体大肆宣传本身的盈利，误导投资者。
众多分析师纷纷效仿“路易（一个数据计算错误而误导他人购买证券的分析师）”。通常状况下，因为太懒惰不想亲自作预测，他们宁愿抄袭其余分析师的预测结果，或者不加咀嚼便囫囵吞下公司管理层发布的“指导性意见”。
证券分析师习惯上不多建议投资者卖出股票，这一点代表了他们与投资银行业务之间存在密切关系。…分析师不肯意得罪做建议时涉及的公司。…在互联网泡沫期间，大多数我的投资者却使人悲哀的接受了分析师的字面（“买入”和“持有”）意思。
中间道路：个人我的观点
咱们先简要复述一下有关股市如何运行的两种大相径庭的观点：大多数投资经理的观点是：专业人士在资金管理方面毋庸置疑会赛过全部业余和漫不经心的投资者；另外一方面，学术界的多数人士认为：由专业人士管理的投资组合的绩效并不能超过随机选取的具备相同风险特征的股票组合。
我走的是中间道路。
此外，我也不形成全盘接受市场有效理论的主张，部分缘由是该理论创建在几个脆弱的假设之上。第一个经不住推敲的假设是市场存在充分订价。…这种推理思路是接近于“博傻”理论的思考方式。股票市场有时并不是根据什么人的价值估测值进行交易——投资者常常在投机狂潮中被冲昏头脑。专业投资者在很大程度上对20世纪的数次股市狂潮包括世纪之交的互联网泡沫负有责任。有效市场理念的第二个脆弱假设是信息瞬间完成传播。第三个是将一只股票已知的信息转换成真实价值的估计值会面临极大的困难。
小结：
1、虽然基本面分析不必定在短时间内有效，可是在长时间内是有效的。做者把短时间与长期股市的走势与预测弄混了。如茅台、苏宁等几年涨了十几倍，而许多股几年未涨过。
2、虽然许多证券分析师对基本面分析存在误差，甚至错误，但也说明了总体收益仍大于大多数散户。这也是做者鼓励买共同基金的缘由。
3、我的仍然要选择基本面好、管理严格、业绩稳定增加的公司，虽然这些公司之后发展速度没法预测准确，但总比差公司稳定，且共同基金也是会买入这些公司的股票。4、后面分析的三点是对市场有效性致命的三点驳斥。
做者在本章列举了美国七十年代、八十年代、21世纪初许多基金排名的变化和业绩增加速度的变化。从中能够看出，股市如人生，某些与指数变化相同的基金就如同咱们普通人的财富增加与社会财富增加同步同样。而在某一段时间表现特别好的基金在另外一段时间却表现通常，就像某一段时间的明星、名人、学习尖子在之后的岁月中不必定出类拔萃同样。惟有巴菲特管理的公司可以持续稳定地增加50多年，也与巴菲特不断的学习进步和不随波逐流有很大的关系。