当地时间周四苹果公布2020年第二财季财报。财报显示，苹果公司当季营收583.1亿美圆，相比去年同期的580.2亿美圆小幅上涨1%，高于分析师此前预期的547.8亿美圆；净利112.5亿美圆，较去年同期的115.6亿美圆降低3%；合每股盈利2.55美圆，而去年同期每股盈利2.46美圆，高于分析师预估的每股盈利2.24美圆。网络
财报发布后，苹果首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）和首席财务官卢卡·梅斯特里（Luca Maestri）出席财报电话会议，介绍第二财季业绩。库克在开场白中简要介绍了公司第二财季业绩，以及公司为对抗新型冠状病毒疫情所作的诸多努力。而梅斯特里则向与会者通报了主要财务指标。随后二人回答了分析师提问。学习
Cross Research分析师Shannon Cross：蒂姆，你说4月下半月有所改善。因此请多谈谈关于细分市场的信息，谈谈不一样地区的销售状况和客户信息，谢谢！测试
蒂姆·库克：我将从中国市场开始。若是你看看中国市场发生的事情，你就会发现咱们在1月份表现很是好，2月份咱们看到了需求急剧降低。咱们在二月份关闭了中国市场的零售商店；而后在2月中旬到下半月开始分阶段开店，直到3月中旬开放了在中国的所有零售商店。从需求角度来看，咱们看到3月份的状况比2月份有所改善。目前咱们看到中国市场4月份相比3月份有了进一步的改善。而在世界其余市场，本季度前五周咱们作得很好，咱们坚信正朝着业绩预期的高端迈进。但在接下来的五周内，咱们作出反应，全力恢复供应链，并克服了此前谈到的需求急剧下滑。3月份世界各国开始发布“就地避难”命令，人们开始居家办公。在这一季度末的两到三周，咱们也看到需求急剧降低。4月初与3月底的状况类似，可是在4月下半月，咱们看到需求全面回升，这与特定区域或特定产品无关。咱们认为，部分缘由是咱们发布了新产品，部分缘由是经济刺激计划在4月份开始起效，还有部分缘由是消费者行为的变化。人们开始意识到在家隔离须要持续一段时间，开始为居家办公配置设备。咱们相信iPad和Mac在本季度将会比去年同期有所改善，用户要么须要开展在线教育，要么须要远程工做。你这个问题的答案很复杂，但这就是咱们所看到的状况。url
Shannon Cross：这颇有帮助。卢卡，你刚说了这个季度的各类开支，但没有真正说起运营费用。我知道你提到过销货成本（COGS）层面能够节约一些开支。考虑到可能面临的一些宏观挑战，请谈谈如何考虑支出和运营成本。谢谢！spa
卢卡·梅斯特里：咱们是基于长远发展管理公司。公司的核心是创新以及产品和服务的开发。因此咱们将继续按既定方针进行投资。咱们对即将推出的产品感到很是兴奋，也将继续投资。咱们清楚了解当前形势，也将进行严格管理。咱们正在对最近推出的新服务进行新的投资。如你所知，咱们从英特尔公司收购基带技术。很明显，咱们想要自行开发这项核心技术。因此咱们将努力平衡持续投资需求和明智管理企业的问题。.net
美银美林分析师沃姆西·莫汉(Wamsi Mohan)：蒂姆，咱们都很是感谢苹果公司在此次疫情期间所作的贡献。即使在过去的低迷时期，咱们从未真正看到苹果再也不投资，苹果一直在保持产品发布的节奏。但当前产品开发也面临着诸多挑战，在接下来的几个季度中，咱们应该如何看待产品开发和发布的节奏？3d
蒂姆·库克：在当前情况下，咱们一直在继续运营公司。咱们推出了iPhone SE、带有魔术键盘的iPad Pro和MacBook Air。咱们的业务还在继续，新产品是咱们的命脉。你们都开始习惯居家办公，咱们也在继续努力。公司的某些领域效率更高，而其余领域的工做可能会受到影响。可是从咱们这个季度所作的事情来看，尽管形势严峻，咱们仍在埋头苦干，由于咱们知道咱们的客户须要咱们的产品。在这个时代，它们甚至更加剧要。code
沃姆西·莫汉：谢谢。我知道你正在展开有关苹果信用卡Apple Card和iPhone融资计划的大量工做，旨在让更多客户拥有苹果产品。但我在想，除了如今的举措以外，你会考虑利用公司在资产负债表方面的优点吗？是否有延期支付之类的措施？或者是否会考虑采起捆绑销售等其余方式？视频
蒂姆·库克：如你所知，咱们以前在Apple Card上推出了iPhone支付计划。咱们也在努力为其余产品作到这一点。大家很快就会看到。因此说，咱们很是关注客户的支付能力。“以旧换新”计划的覆盖范围至关普遍，对环境也有很大帮助。下降产品的入门价格还有不少好方法，好比说延期付款。但目前还没什么要宣布的。但正如你所知道的，至少在美国，使用信用卡给了咱们更多的自由。这合咱们的资产负债表无关，但咱们在决定推出与信用卡相匹配的项目方面起着关键做用。开发
摩根斯坦利分析师凯蒂·休伯蒂（Katy Huberty）：谢谢。蒂姆，疫情下你认为苹果在哪些方面会出现结构性变化，从而可能为公司带来新的收入来源？我想到的是你过去对健康和加强现实的评论。但我相信公司会有更多的灵感和创造力。
蒂姆·库克：我认为疫情只是告诉人们，咱们的产品对于远程工做的重要性。我很清楚哪些领域的技术可以拉近人们当前的距离。我认为许多人发现他们能够远程学习。所以我认为这一趋势将会有所加速。我认为一些地区和工做中的远程工做也是如此，咱们为全部这些群体提供了重要解决方案和产品。此外在健康领域，我刚刚曾举例在手表上测试心电图，咱们也正在关注这个领域的其余方面。咱们认为健康领域对公司来讲是一个巨大机会，也是咱们能帮助不少人的途径。大家会看到咱们继续下去。我不会说健康领域的大门已经敞开，但其已经被普遍接纳。
凯蒂·休伯蒂：好的。还有一个问题：500亿美圆的股票回购受权绝对不少，但比前几年要低一些，这是为何？与此相关的是，苹果拥有世界上最强大的资产负债表之一。当前形势是否会完全改变你对并购机遇的见解?
卢卡·梅斯特里：关于股票回购方面，就像我说的，整体上咱们的资本配置方式在过去几年里一直保持不变，如今也没有改变。咱们如今讨论的只是受权，当你在每季末看到财报时，才会看到咱们在股票回购方面到底投入了多少。此前回购受权剩余400多亿美圆，500亿美圆是咱们从董事会得到的额度补充。也就是说，股票回购受权的总额超过900亿美圆，这已经至关充足。如你所知，咱们将在一年后再次提供额外受权，所以这方面并无什么变化。咱们的并购策略也没有改变。过去几年咱们一直很活跃。咱们按期收购公司。不管是在硬件软件仍是服务方面，咱们一直在寻找方法来加速产品路线图或填补产品组合中的空白，咱们将继续这样作。并购方面没有任何改变。
Evercore分析师Amit Daryanani：我但愿你能谈谈3月份的渠道库存状况，由于彷佛低于历史水平；而后是iPhone 下一财季的渠道库存，彷佛并不符合预期。
蒂姆·库克：若是你看看第二季度的iPhone渠道库存，其减小幅度要高于上一年。咱们在第二财季减小渠道库存很正常。若是你回顾一下，通常来讲咱们会在上半年减小渠道库存，而在下半年提升渠道库存。这是季节性的事情，我相信今年也会如此。咱们的渠道库存一直在预期范围内。
Amit Daryanani：而后考虑到过去一年的公司状况，你如何看待苹果的制造战略，以及是否须要多样化？你以为如今的供应链和生产基地是否合适，足以像往常同样推出秋季产品吗？
蒂姆·库克：如你所知，咱们的供应链是全球化的，因此咱们的产品来自世界各地。我会把重点放在产品的最终组装上。咱们将在美国和中国进行组装。若是你看看本季度供应链受到的冲击并迅速恢复，确实证实苹果供应链的持久性和柔韧性。因此我对如今处境感受很好。咱们老是在进行调整，但这是机密和竞争信息。当咱们彻底走出困境时，咱们会知道咱们学到了什么、应该改变什么。
德意志银行分析师Jeriel Ong：个人问题集中在服务领域。尽管总体宏观经济疲软，但苹果服务在第二季度表现强劲。尽管产品领域总体疲软，但我能够看到服务背后的强劲增加。在今年的剩余时间，您认为这种状况会持续下去吗？或者全球宏观经济在某个时候会影响到服务领域吗？
卢卡·梅斯特里：当咱们展望下一季度时，咱们看到服务业务整体上有两种大相径庭的趋势。咱们的生态系统很是强大。咱们的客户很是投入。咱们的交易帐户和付费帐户数量继续以两位数增加。所以咱们预计，包括苹果应用商店、视频、音乐以及云服务在内的数字服务业务增加将继续保持当季水平。鉴于目前的总体经济环境和需求水平，咱们认为有两项服务将在下一季度受到影响。其中之一是AppleCare。其基本是由产品维修业务和客户购买设备时签定的保修协议两方面组成。很明显，这两项业务都受到了苹果零售商店以及合做伙伴销售点关闭的影响。因为全球各地须要保持必定的社交距离，客户流量水平下降，咱们预计AppleCare业务将在下一季度受到影响。此外，咱们认为广告业务将会受到总体经济疲软和企业不肯定什么时候从新开放的影响。其中包括咱们在苹果应用商店、苹果新闻以及第三方协议下的广告业务总和。所以，下一季度咱们在服务领域会有两方面的不利因素。
Jeriel Ong：个人下一个问题是关于总体购买决策。到目前为止，整个4月份你是否看到整个产品线的降价幅度有所增长？好比说，有人可能会转而选择低端产品。你认为将来会怎样，失业率上升以及宏观经济影响会持续一全年吗？
蒂姆·库克：我不太清楚你到底要问什么。但我已经看到消费者对最实惠的iPhone SE反响强烈，但这些客户彷佛主要是想要搭载最新技术的小屏手机，或者是从Android用户转移而来。这是购买新款手机的两个主要群体。本季咱们还推出了iPad Pro，其在用户中的反响也很是好。这是咱们的顶级iPad，因此说我不太清楚你要讲什么。
摩根大通分析师萨米克·查特吉（Samik Chatterjee）：中国市场的状况如何？你说过会有更多积极因素，这是受商店客流量的推进，仍是与在线活动相关？其中多少是在线活动推进的？
蒂姆·库克：咱们在iPad、可穿戴设备和服务领域表现强劲。纵观整个季度，1月份市场表现抢眼，2月份需求显著降低。而后在3月份，随着商店从新开张，状况开始回归正常。而后在4月份有了进一步提高。至于关于商店流量，目前零售商店客流量明显高于2月份的水平。然而愈来愈多的人转向了网络，事实至关惊人。本季度咱们在线商店的零售业绩创下历史记录。无论这是否是永久性的变化，我都会持观望态度，由于我认为人们仍喜欢外出走动。
萨米克·查特吉：我想继续你以前关于iPhone SE强劲需求的评论。仅考虑价格，我想知道你是否期待不一样地域的市场会有任何变化？相比于其余iPhone，较低售价的iPhone市场需求会来自哪里?
蒂姆·库克：我认为它在每一个地区都有吸引力，但我预计它在中等收入者较少的地区会表现更好。咱们拭目以待。我但愿更多人会转向iOS，这个价格使人难以置信。能够说，如此实惠的价格就能够享受到顶级手机的相同引擎。我认为它比最快的Android手机还要快，所以物超所值。
Raymond James分析师克里斯·卡索（Chris Caso）：我想问是关于iPhone SE回归的决策以及它在整个iPhone产品战略中的位置。此外你决定下降iPhone 11的价格，这意味着什么？可否谈谈iPhone的订价策略和灵活性?这是否有助于增长用户并将人们带入苹果生态系统？这对毛利润率又意味着什么?
蒂姆·库克：首先，咱们一直致力于以低廉价格提供最好的产品。这一根本战略没有任何改变。如你所知，咱们距离此前发布iPhone SE确实有一段时间了，看到它的回归真是太好了。这是一款深受喜好的产品。我只会说给人们最好的价格、最好的产品。
克里斯·卡索：接下来的问题是关于商品价格波动的。我想你已经预料到商品价格会在第一财季有所降低。你对全年的商品价格有何种预期？在当前形势下，下半年商品价格波动对美国市场利润率来讲是好是坏？
蒂姆·库克：3月份NAND价格略有上涨，而DRAM、显示屏以及其余商品在第二财季的价格有所降低。咱们预计NAND和DRAM的价格将维持在历史低位，而显示器和其余多数大宗商品的价格预计将降低。（辰辰）
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