读懂加密市场结构历史演变，了解 CeFi 与 DeFi 融合的未来

从过去十年来加密市场的两次重大演变，看 DeFi 对加密行业的深远影响。 撰文：Arjun Balaji，加密风险投资机构 Paradigm 投资合伙人 编译：詹涓 在 2010 年代早期，加密市场由少数聚焦散户的小型经纪商组成。在过去的十年里，这个市场已经发展到每天超过 150 亿美元的交易量，横跨现货、衍生品和链上市场。如今，BTC 已经跻身于全球流动性最强的资产之列。 加密资产的怪异性创造了

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