相信波动率还是相信基本面？波动与估值因子A股驱动力测试

Smart Beta 介绍 资本资产定价模型（Capital Asset Price Model, CAPM）通过建立资产超额收益与市场超额收益之间的一元线性关系来度量资产的系统风险，即 Beta。以每支成分股的流通数量乘以每只股票价格，及股票市值为权重的市值加权指数就是市场收益的代表。 但是，在传统的市值加权方式中，市值越高的股票在指数中占有越大的权重，从而将指数投资者暴露于市场价值较高并可能被

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