[转帖]联想的股权结构

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联想股权结构变化：中科院持股36% 柳传志3.4%

泛海股权转让时间:2009年.

 

最近联想股权结构发生变化，联想控股新的股权结构为：中国科学院国有资产经营有限责任公司占36%，仍为联想控股第一大股东；联想控股职工持股会占35%；中国泛海占29%。这意味着联想控股员工持股会加上“外援”民企泛海集团，掌握了对联想控股的控制权和决策权，联想控股实际上进入了民营化时代。

众所周知，联想集团从无到有，从小到大，都是与柳传志团队分不开的。若是没有柳传志团队的刻意创新，没有他们的艰难开拓、努力拼搏，柳传志那一拨人或者在中科院计算机所也能有些成就，但联想集团是绝对不可能有的。但是当1994年柳传志提出，联想资产的55%归国家全部，45%归于员工，财政部和国资管理局不一样意。直到过了好多年，柳传志才因势利导设法把给员工35%的红利转为股权。

这样的事其实在中国仍是很多的。改革开放三十年来，出现很多有许多我的努力创立起来的全新企业，但因为其脱胎于国企，新企业的产权归属就变成国有企业了，其实母胎企业在这个新的企业的诞生和成长过程当中出力甚少。这对那些新企业的创业者和真正的全部人实在是很不公平的，不只如此，这种模糊不清的产权归属大大地挫伤了人们的创新积极性。

如今看来，柳传志引进“外援”民企改变联想股权结构，主要不是纠正上述的不公平，其主要目的仍是为了让其管理团队的企业管理决策权与公司控制权相适应，以便更好地发展企业，尤为是目前联想正处在一个艰难时刻。

柳传志特地提到“咱们但愿作一个没有家族的家族企业”。家族企业的弊端已经是人所周知，可柳传志却恰恰提出要作家族企业。笔者觉得，这其实是比较国企而言。国企僵化体制下的严重弊端之一，就是缺少责任心。而家族企业责任心上进心通常都很强，尤为是他们的继任人的责任心上进心也很强。这对目前的联想集团尤显重要，由于柳传志已经65岁了。

国企相对民企来讲，不光是广泛的低效益，即便有了高额的垄断利润，与国家与全民利益还是少有关系。据报道，工行、中石油、中移动三大企业名列全球十大赚钱企业，利润超过千亿元，上交国家的利润比例最高只有10%。目前，央企超过九成利润都没有上缴。而这是有国资委明文规定的，央企利润最高只需缴纳10%。

照此情形，笔者觉得，为了中国经济的健康活泼持久地发展，有必要放宽民营资本投资的领域，把国家的钱用到国民身上去。如今不只原来的垄断没有被打破，反而“国进民退”现象却不断出现，这是没有道理的。

固然，今天中国的市场环境远没完善，民企还经常受到各类歧视阻碍，在企业中保留一点国资股份也是有益的，但让民资股份大于国资股份，而不是民营资本淹没于国有资本中，则更能发挥民营的优点。从这个意义上看，如今联想国有占四成不到的股权结构，在当今环境下或许是最适宜的。