人工智能“炒股”任重道远

　　全球首只号称使用人工智能选股的ETF(AIEQ)在纽交所上市。现在，AIEQ运做超过一年半，收益大幅跑输标普500。AIEQ背后大脑Equobot的两位联合创始人Chida Khatua和Art Amador近期接受中国证券报记者专访时表示，AIEQ须要从过往的数据中学习，但2018年市况复杂，这让AIEQ有些措手不及。

　　AIEQ的净值曲线显示，通过建仓期的磨合以后，AIEQ曾有不错的表现，显著打败指数。不过如今来看，已经一岁半的AIEQ仍是被标普500远远甩在身后。

　　Wind数据显示，从2017年10月18日成立至今(截至2019年6月7日)，AIEQ累计上涨3.03%，同期标普500指数涨幅12.27%。AIEQ涨幅还不到标普500的四分之一。

　　具体来看，从指数走势中能够发现，2018年5月以后AIEQ一度大幅跑赢标普500。从2018年5月1日到8月29日，该基金涨幅13.59%，同期标普500涨幅10.04%。可是好景不长，随着市场下行，AIEQ的跌幅明显更为凶猛。2018年10月3日至2018年12月24日，AIEQ重挫30.63%，同期标普500指数下跌19.58%。随后AIEQ一直处于追随指数的状态。今年以来，AIEQ和标普500指数分别上涨18.19%和14.62%，AIEQ小幅跑赢。

　　据ETF.com网站统计，今年以来，AIEQ的资金净流出192万美圆。其中，2019年5月1日至6月3日美股回调期间，AIEQ资金净流出1362万美圆。AIEQ当前的规模为1.24亿美圆。

　　据了解，Chida Khatua和Art Amador是AIEQ背后大脑Equobot的两位联合创始人。谈及AIEQ净值回撤幅度超过标普500，Chida Khatua与Art Amador在接受中国证券报记者采访时表示，2018年四季度投资环境很是特别，优质股被抛售。此外，英国脱欧、美联储货币政策等一系列不肯定性交织在一块儿，这是从未遇到过的状况。人工智能从过去的数据中总结规律、进行投资，所以遇到史无前例的状况时无能为力。不过，这种情形对于人工智能的学习是有帮助的，之后遇到相似状况，AIEQ的胜算会加大。

　　今年以来奋起直追

　　值得注意的是，经受了重创以后，2019年AIEQ迅速矫正，奋起直追。Chida Khatua和Art Amador表示，今年以来AIEQ跑赢标普500，一方面是由于AIEQ回避了风险，2019年以来，美股市场波动率居高不下，AIEQ削减了受各类不肯定性因素影响较大的股票头寸;另外一方面，2018年12月AIEQ没有因恐惧而抛售财务情况良好的公司，“它没有情感，不会恐惧”。

　　“咱们天天都会使用天然语言处理和深度学习模块学习130多万条新闻信息。通过学习，咱们得出应该买哪些股票以及何时买的结论。咱们根据事件的变化持续改进模型。”Chida Khatua认为，眼下的投资环境如同一块巨型拼图，AIEQ每掌握一条信息，就如同得到了一个小图片。得到的图片越多，越有机会完成拼图，目击全貌。不过，Chida Khatua坦言，即使这样也不能说AIEQ就高枕无忧了，由于每次的状况都不彻底一致。

　　值得注意的是，尽管AIEQ净值曲线与标普500指数表现出较大区别，但AIEQ与标普500成长指数(标普500衍生出的指数，这一指数中更侧重于“成长股”)的重合度较高。AIEQ的策略是不是精选中小盘?对此，Chida Khatua表示，AIEQ是一个基本面选股类的选手，并不拘泥于某一特定市值风格。“不过，咱们很高兴看到，有些小盘股和中盘股为咱们带来了可观的回报。基金成立以来，部分中小盘股的回报超过30%。”据了解，目前AIEQ的持仓中也包含一些市值在几十亿美圆的中盘股，以及市值更小的小盘股。

　　值得一提的是，ETF managers在2018年9月推出的全球市场选股的ETFAIIQ成立以来基金累计上涨4.99%，而且在多数时间段跑赢参照基准。

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　　尽管多数量化投资人士表示不该该神话人工智能，不过对于资管公司来讲，人工智能是必争之地。

　　世界排名靠前的人工智能公司都将人工智能做为将来竞争力所在。例如，2018年摩根大通的技术投资金额为108亿美圆，这个数字在其净收入的占比接近10%，占去年净利润的比重则约为33%。事实上，从2015年到2017年，摩根大通每一年在IT和技术上的投入都超过90亿美圆。据了解，2019年摩根大通的技术支出预算约为115亿美圆。又如，贝莱德的组合管理平台“阿拉丁”已经开始盈利，被其CEO称为新的盈利增加点。

　　国内方面，国内首只人工智能ETF平安人工智能ETF于5月13日正式发行。据咨询机构Forrester与罗兰贝格联合发布的报告统计，全球AI市场规模将在2025年达到3万亿美圆;2016年至2025年市场规模增速可能高达43%。在此背景下，人工智能ETF的做为无疑将引发持续关注。