《小岛经济学》9、美岛应对危机——汽油救火

前面咱们聊到，美岛的鱼邦储备卷在整个大洋上泛滥成灾，一些岛屿开始质疑说你给咱们的鱼卷到底能不能换成真鱼啊。这个时候，美岛政府果断的取消了鱼本位。只靠本身强大的经济和军事地位为鱼卷背书。

现今世界全部国家都再也不使用具备真实价值的货币，做者认为这是人类历史上最大的一次货币试验。能够确定的是，这个实验总会有结束的一天。

随着美岛上岛民生活水平的提到，你们对于棚屋的需求也愈来愈高。商人看到了这座金矿，政府也看到了其中巨大的政治价值，因而成立“两棚”棚利美和棚地美来为棚屋贷款作担保。很快，蓬勃发展的棚屋市场带动了房价的攀升，投资家不断的使用新的金融杠杆撬动房价，像是“以小换大”的贷款项目。政府也大力扶持，给予各类政策优惠。房产的高回报还吸引了中岛帝国的外资，增长了资本的供给，这更是进一步减低了利率。泡沫在已经吹得遮天蔽日，可是岛民们并无意识到危险即未来临，还在忙着抢购棚屋，沉浸在本身愈来愈富有的虚幻当中。

 

谁也说不清楚棚屋市场是何时开始急转直下的，多是由于一个备受关注的火山观景房项目的失败吧。这个项目的住房设施齐全，还有无与伦比的火山景观，可是不知道为何就是没有人愿意买。

在这个项目莫名其妙的失败以后，房地产的投资者纷纷开始审视其余的高风险的房地产项目，一种明显的恐慌情绪就这样蔓延开了。很快，大大小小的投资者都以为房价已经达到了顶峰，很多人都开始抛售手中的房产。而其中的问题就是，全部人都想到了一块儿。大多数的房屋拥有者都没有打算要长期持有房产，因此当发生一点点的风吹草动，全部人都想立刻脱手。那么天然的，如今全岛上都是卖房子的人，但却没有人愿意买。

结果显而易见，房价开始直线下跌。

想当年，房价不断的暴涨，只要你买房天然能够垂手可得地赚钱，可是如今卖房子却变成了赔本的买卖。因为房价再也不上涨，棚屋净值再也不增长，短时间炒房已经无利可图。没有了利益的诱惑，太高的贷款额度成了没法承受的负担。有些借款者原本是买不起房的，他们但愿经过房屋的快速倒手获利或者获得以小换大的贷款，而如今这样的形势下，这些人瞬间就无力承担房贷，局势变得更加复杂起来。

因为房屋的价值小于贷款的金额，人们都想从巨额的贷款中脱身。那些零首付购房的人尤为如此。由于又没交首付，就算不偿还贷款，让银行收回房产就试了呗，本身又没什么损失。

因为房价再也不上涨，愈来愈多的借款者拖欠还贷，风险投资家曼尼以小换大的贷款项目玩不下去了，遭受了巨大的损失，一蹶不振。很快，“两棚”也宣告破产。

由于消费者再也不投资房产，房产相关产业也陷入了困境。大批棚屋建筑工人、设计顾问，甚至是棚屋装修人员和电器销售人员都纷纷失业。小岛陷入了巨大的危机之中。

现任的美岛议长叫作乔治.巴斯，这就是暗指小布什了，没啥好说的。巴斯多年来一直都不认可岛上的经济有什么问题，可是如今，他只能被迫着手解决问题了。

他虽然不理解为何储蓄和生产可以促进经济增加，可是他仍是认为应该推出大规模的援助和刺激消费的计划。

因而，“两棚”首先获得了援助，参议院接管了他们两个，注入了大笔的鱼卷用来弥补损失。紧接着要求两棚按照他的意思，继续发放超低利率的棚屋贷款。他但愿经过持续发放宽松贷款提升市场对棚屋的需求，来阻止房价的下跌，但这还不够，仍是没有遏制住棚屋市场的不断下挫。

巴斯找来本身的幕僚开会商议，你们认为说如今房价猛跌，人们感受到本身没有以前富裕了。因此他们中止了消费。这个时候若是咱们能把房价推高，人们天然就会开始花钱了。这听起来很酷。可是巴斯说，咱们是没有办法一声令下就让房价回升的。虽然两棚在咱们的持续下继续放贷，可是这还不够。咱们须要继续调低利率，简化申请贷款中的复杂手续，再度减免棚屋购置税。但愿这样能够刺激贷款需求。

除此以外呢，咱们还要保持曼尼基金的偿还能力，若是他也倒闭了，那么曼尼基金的全部投资者都会蒙受巨大的损失，这样的牵扯面太大，我很担忧咱们国家的经济会和曼尼一块儿倒下去。

巴斯的政府仍是在这条不归路上越走越远。这个时候，中岛帝国在此出面又成为了美岛的幸运星。巴斯与中岛帝国谈判，让中岛帝国提供了十万条真鱼的贷款。可是问题是美岛用什么来偿还这十万条真鱼的贷款呢？巴斯说，没事儿，咱们在印一堆鱼卷就好了，不过此次咱们为了表示诚意，咱们用最好的纸张。我也不明白中岛帝国这个冤大头怎么会一直就这么当下去。

 

其实啊，事情发展到这一步的时候，小岛上已经不须要更多的棚屋了，任何再用于棚屋建设的资源和人力都是一种奢侈的浪费。

一样的道理，房价已经够高了，房价涨到如此使人咋舌的程度，是以前咱们提到的不少因素共同做用的结果。可是如今这些因素应该让他们一去不复返。要遏制房价的下跌，就像要阻止一座没有任何支撑的桥梁倒塌同样的困难。

虽然岛民们都由于房价的下跌而感到巨大的不安，可是若是任由房价下跌，同时中止建造新的棚屋，这反而对岛上的经济有好处。这样一来，人们就不会花这么多的钱去买房，而是把钱花在那些经济中缺少的东西上。本来用于建设棚屋的资源，也能够投入到新的行业之中。

咱们回到现实中的美国看看。

做者说，繁荣的房市对整个经济的影响相当重要。在房市繁荣的巅峰时期，房屋的融资、建设和装修成了美国经济的中流砥柱。然而，每一个人都只看到了眼前的好运，却没注意到将来的损失。

不只“炒房者”赚到了大量财富，普通房主们每一年也经过“以小换大”贷款得到数千亿美圆。如此一来，房产成了免税的自动提款机。人们用这些钱翻新房屋、度假、上大学以及买车和电子产品，整体上生活水平比房屋升值前提升了。

可是，这些财富不过是海市蜃楼罢了。

在1900〜2000年这100年的时间里，美国的房价平均每一年上涨3.4%。这只比平均通货膨胀率略髙一点点。处在至关合理的范围以内。物价与人们的购买力密切相关。然而，从1997年到2006年，全美房价平均每一年上涨19.4%，涨幅惊人。在这段时间里，人民的收入并无提升多少。那么你们是如何支付高昂的购房款的呢？

这两个时期的区别在哪里呢？其实就是在于信贷的多和少。后期美国政府制定了许多政策，信贷利率更低，得到信贷也更容易。可是信贷不会永远扩张，最终贷款条件会变得更严格。一旦信贷收缩，房价就不可能再升高了。

因此，房市达到巅峰时，多年来不断涌入经济体中的低息贷款中止了。即使在房市开始萧条以后没有其余的经济问题，没有了那些自由现金流，经济也必定会萎缩。为了恢复经济平衡，经济衰退虽然不是必需的，但倒是必要的。

不过呢？当经济开始收紧时，政府和经济学家不只不认为这一过程是多年来银根松动以及过分消费的结果，反而把它当成了问题自己。换句话说，他们错把解药当成了毒药。

小布什和奥巴马政府一直都鼓励消费者像房市崩溃以前那样消费。可是，钱从哪儿来？若是失业率上升，收入和房屋价值降低，消费者怎么会有这么多钱？

所谓的经济学家们宣称，若是人们不能消费，政府就应该采起措施帮助他们消费。可是，政府哪里有钱？政府全部的就是税收、贷款和本身印刷的货币。目前咱们看到，这一进程只是催生了美国巨大的政府债务，每一年1.6万亿美圆，并且还在增加之中。虽然这个数据看起来很惊人，可是美国仍是能够把它卖给外国人。

可是，美国不会一直拥有这样的“好运”。

最终美国政府只有两个选择：

• 一个是拒绝还款，直接告诉债主咱们根本就没有钱，并商议一个解决办法。
• 一个就是通货膨胀，印钱来还债。

可是任何一个选择的后果都很严重。拒绝还款还有可能完全清算从头来过，是相对较好的选择。但不幸的是，咱们选择的多是通货膨胀，虽然通货膨胀对经济来讲很是糟糕，可是在政治上它倒是利器。

 

咱们再回到小岛故事，虽然巴斯推出了援助和刺激政策，可是仍是没人有购房的意愿，美索尼亚的经济在棚屋大萧条中仍是持续恶化。一些岛民认为刺激政策中的鱼不应用来消费，而是应该将它们储蓄起来。因为消费停滞，失业问题越发严重。岛上民怨沸腾。

你方唱罢我登场，象征小布什的巴斯以后，新的议长上台，做者给他的名字叫作奥库达，黑人议长。不用多说了，天然就是再说奥巴马总统。

年轻的奥库达掌权之后，正向增强了巴斯对于经济的政策，将刺激计划扩大为原来的3倍。设计了不少新的计划，将新印刷的鱼邦储备券不断注入经济之中。

提升了政府为购房者提供的援助金额，开始时只有第一次购房者享有，后来以小换大的购房者也得到了资格，而且，奥库达再次调低了“两棚”的贷款利率。

奥库达还批准在背阴沼泽建造一座新的灯塔。工程师们指出这座灯塔毫无用处，奧库达告诉他们，建筑工程所提供的工做岗位自己就能对经济起到强大的促进做用。

奥库达还坚信有必要开发替代能源。他指出：“社会太依赖驴子了。美洲驼更适合咱们的气候和地貌。美洲驼不只吃草少，并且步履更稳健，性情更温和，繁殖速度也比驴子要来得快。更重要的是，美洲驼粪便的气味没有那么难闻。

奥库达设想了一个多步骤的计划，想以此复苏经济。

• 第一，他将利用大规模的刺激政策，加快以美洲驼为基础的基础设施建设。为此，他号召设立一项美洲驼繁衍计划，由政府拨款。他还命令如今由政府直接掌管驴车生产厂家从新设计车子，以适应美洲驼的特色。另外，他要求在岛上全部的车道上面铺上一层适合美洲驼踩踏的土。
• 第二，奥库达想出了一个“驴车置换”计划。政府提供优惠，鼓励人们上交旧驴车，换取能效更高的车子。这个决定这对中岛帝国来讲倒真是个天大的好消息，由于大部分的小型车都是他们制造的。

奥库达准备着花费他们新印刷出来的成堆的纸币，而有一个细节咱们不要忽略，那就是美索尼亚岛国已经彻底没有存鱼了。他们所计划的全部开销都只能依靠外国资金的支持。

只有外国人还愿意用实实在在的真鱼交换他们的鱼卷，美索尼亚人才能维持消费大于产出的生活。因此，其实他们如今面临的选择很简单。

• 一、减小消费，用储蓄还债。
• 二、增大产量，卖掉多余的货物还债。
• 三、追加贷款，继续保持现有的消费水平。

上面的三个选项中，前两个美索尼亚人都要吃苦，要么努力工做，要么减小消费。而第三种选择是把一切的痛苦暂时转嫁给外国人。结果毫无疑问，参议院勇敢的选择让外国人当替罪羊。

不少人认为，相似“驴车置换”的计划具备正面影响，背阴沼泽建筑计划创造了就业岗位。这些方案确实增长了消费，创造了就业，这是显而易见的。可是，就像参议院出资棚屋贷款同样，这些毫不是利用岛上资源最有效的方式。实际上，这些活动都不能真正的扩大产能。

人们看不到的是，因为稀有劳动力和资源都用在了参议院认为比较重要的活动上，致使了不少其余就业岗位和原本可能造成的岗位的损失。

若是在自由的市场做用之下，市场会本身找出使用这些投资资本的最佳方式。若是企业由于判断失误而蒙受损失，资本就会及时抽身。若是企业顺应市场要求得到了利润，那么就天然会吸引更多的资本进入。

政府干预投入到房产信贷的资金若是用于制做渔网、农业用具和独木舟，效果会更好。最成功的企业家应该是在人们最须要的时候生产他们最须要的东西。然而，如今很明显，人们已经再也不相信自由市场，全部人都寄但愿于政府的一小撮人，但愿他们可以为整个小岛作出英明正确的决定。

可是，咱们反复强调让人们记住的是，一个国家的经济并不会由于人们的消费而增加。而是经济的增加才带动了人们的消费。政府无视了这个真理，用大把的新钞票营造了经济有所好转的假象。

美岛上的人们发现啊，就业岗位正在从本身的国家迅速的消失，而同时呢？却在中岛帝国以一样的速度在增长。缘由是中岛帝国买了不少的鱼邦储备卷，抬高了鱼邦储备卷的价值，中岛帝国的产品就变得物美价廉，没法抗拒了。因此，奥库达公开要求中岛帝国少买一些鱼邦储备卷，让鱼卷贬值，想让美岛的产品在两国的贸易间有相对的竞争力。

固然，没有人想过鱼邦储备卷是美岛筹款的方式，中岛帝国若是减持鱼卷，怎么还能把鱼借给美索尼亚人呢？用来支持奥库达的消费计划呢？参议院只想着要借钱，却根本不削于思考总要有人肯借钱给你的问题。

 

回到2010年的美国，在次贷危机以后一两年的GDP报告中，咱们看到了出现了正增加的态势。然而美国人听到这个好消息后都感到很是的吃惊，由于失业率仍然处在历史上的最高点，待遇优厚的制造业岗位一直在持续的减小。

实际上，此次经济危机正在促使经济重归平衡状态，这个过程会很痛苦，并且远未结束。2009年，美国的存款率多年来首次升高，贸易逆差在飙升10年后也开始萎缩。可是，小布什和奥巴马政府的刺激计划结束了这一进程。美国人本该回到与生产力相称的生活水平上去，但他们的计划制造了更加巨大的债务，从而延缓了这个过程。

在2008年以前，量化宽松这个概念你们都很陌生，而就在过去的几年，量化宽松已经被愈来愈多的人视为影响股票、债券和房地产走势的最重要因素。2008年末，美国启动第一轮量化宽松政策。当时是做为一次性计划，购买了大约了两万亿美圆债券，这些债券以住房抵押和政府机构做为担保。当时不少“有毒”债券由那些最大的银行和投资基金持有，若是他们在市场上抛售债券，他们要蒙受巨大的损失而形成一片哀嚎。这个时候美联储主动介入承担接盘侠的角色，购买了大部分没人买的债券，市场如释重负。

然而，到了2010年，美联储的购买量逐渐减小，市场再度出现恐慌情绪。经济学家开始警告人们会出现所谓的经济二次衰退。结果同年11月，美联储再起启动量化宽松政策，大笔购买国债，这使得利率降到了历史上的最低点。一般这一举动被视为一个国家在绝望之际所作的垂死挣扎。可是在如今，这个举动不过是促进经济复苏的正当手段罢了。

尽管不少人知道美国依赖量化宽松的政策，可是不多人知道它的本质，其实就是向金融市场注入新的资金，用来推进价格的上涨。实际上，量化宽松只不过就是通货膨胀的一种委婉表达。

想要用量化宽松政策来修复萎靡的经济，就比如企图用汽油去救火同样。若是你不知道汽油具备可燃性的话，你可能会以为，火没有扑灭是由于汽油用的还不够多。只要这样的误解不消除，形势只会不断的恶化，直到火势失去控制。

美国要为此所付出的代价是巨大的，最终真正的问题是，美国会有更多的债务要应对。量化宽松对于美国经济已经黔驴技穷，剩下的只有债台高筑的困境。当今的经济学家须要看清量化宽松的真正面目，那就是他是延缓经济衰退的方法，而不是促进经济恢复的良方。

那么，故事中美索尼亚岛国与中岛帝国将迎来什么样的大结局呢？下一期节目，也是解读《小岛》的最后一块儿节目我将为您把小岛上的故事说完。