腾讯2018Q4：手游立功 广告支付不乐观

腾讯公布 2018 年四季报：营业收入 848.96 亿元，同比上升 28%，高于一致预期2%；扣非净利润 197.30 亿，同比上升 13%，高于一致预期5%。 2018 年四季度，手游收入同比上升 12%，高于我们的预期；端游收入同比下降 13%，基本符合我们的预期；广告收入同比上升 38%，其他收入（包括金融、云、影视制作）同比上升 72%，均略低于我们的预期。 　四季度销售费用同比下降5%

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