[译] 僵尸币时代即将到来？

• 原文地址：The Coming Era of the Zombie Token?
• 原文做者：Eric Risley
• 译文出自：掘金翻译计划
• 本文永久连接：github.com/xitu/gold-m…
• 译者：wendylinlin
• 校对者：oOatuo(史金炜) ，MRNIU，LeviDing

僵尸币时代即将到来？

最新的 ICO 市场情况调查

一个月前咱们发布了一篇文章：大部分 ICO 失败：两个世界的故事，抛开那些使人窒息的、正面的标题，去更好地从根本上理解项目自己以及 ICO 市场中那些重要的细微差别。文章中透露出一个挑战性日益增加的市场，但真实的故事是，愈来愈多的 ICO 没法达成预设的融资目标，并且大多数差距都很明显。

最新消息：过去的这个月发生了什么？

新闻标题依旧那么积极正面。 在 2017 年 10 月，76 个项目完成了他们的 ICO，筹集了至关于 7 亿美圆的资金,创纪录的一个月。 然而，正如咱们上个月观察到的，市场变得更有选择性了，只有 26 个项目，总量的 34%，完成了他们的集资目标，创了新低。另外，咱们相信至少还有几十个项目宣布进行 ICO，可是公开后一直保持沉默。以上这些发现都和咱们经历的传闻一致。

对咱们的结论的批评

咱们的分析和结论基于公开宣布的集资目标和实际筹得的资金的对比。咱们衡量成功的标准是随机选择的门槛即集资达到生命的目标的 75%。这种作法收到了广泛批评；争论点是咱们不看 ICO 集资的量来决定成功与否。在某种状况下，我是彻底赞成的，尤为是在团队雄心勃勃的筹资目标的状况下，虽然功亏一篑，但仍筹集了数千万美圆的资金。

僵尸币时代即未来临？

然而不少项目的 ICO 只筹集到了一个很普通的投资量。例如，从 2017 年 6 月开始咱们数了数，有82个项目集资少于等于 5 百万或者少不少不少。

这形成了一个难题。从中长期来看，代币价值基本上决定于 一、 代币是在一个“可行的，有活力的，可持续的”项目中使用的 二、代币持有者的流动性。筹集的有限的资金可能会增长造成一个可行的项目的风险，同时发布的代币数量较少也暗示了代币缺少流动性。不幸的是，咱们担忧以上两个因素可能造成许多“僵尸币”。

咱们对僵尸币的定义以下 一、缺少足够多的用户/支持者， 二、缺少足够的资金来支持项目团队达成在白皮书中描述的愿景， 三、缺少代币持有者流动性，四、咱们可能会发现因为一、2的缘由未来可能会很难筹集更多的资金。这些状况进一步复杂化，代币发行者经常永久性限定代币的发行量，以禁止未来为了获取投资的额外代币销售。

僵尸币和直接失败的项目不一样。僵尸币每每致使了项目的失败，由于：1）发出支持者很少的信号 2）很难吸引交易所上市该项目，就算吸引到了，几乎能够判定因为低流量带来的低效价格和低流动性 3）产生一群会不断打冷枪的烦躁的代币持有者。以上这些因素会分散注意力而且造成一个负面反馈闭环。

站着说话不腰疼。这不是咱们的目的。咱们的目的实施帮助加密/区块链社区为加密货币和代币造成一个强大且合理的，持续的，合法也合规的市场。咱们一直是过去非理性繁荣的直接参与者，咱们相信根据 Carlota Perez 在 技术革命和金融资本 中说的，此时的状态是一个“伟大的技术发展浪潮”的前兆。可是，现阶段的后果是痛苦的。

供考虑的几点建议

咱们虽然是加密/区块链信徒，却承认市场将会经历痛苦，有些现阶段已经开始显现。对于那些想要使用代币做为融资工具或者平台内激励机制的团队，咱们的建议以下：

1. 认真准备，假设会遇到棘手的问题和严峻市场接受度，同时购买者的指望也愈来愈高。
2. 假设你要和愈来愈多的专业加密货币买手打交道来完成一次 ICO。
3. 假设监管者早晚要用某种形式来监管的。提早采起措施来减轻现有的和未来的危机。
4. 造成适应将来未知的灵活性。好比，当心的定义全部代币条款。对平台用例和额外资本的适应会是个优点。

开源的备份资料

给有兴趣的人，此处 是咱们全部数据分析的 google 表格。咱们打算容许评论，编辑和订正。

最后说一下，咱们知道如今有关于俗称的 ICO 也就是初始代币发行的用词正确性的讨论。咱们更喜欢用 Token Distribution，有的人倾向于 TGE 或者 Token Generation Event。 不论是哪种，对咱们而言他都只是描述事物的一种形式。监管机构将不会受到用来描述这一类交易的名字的影响。咱们在本文中只能继续用 ICO 由于这是最多见也最被普遍理解的术语。

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